Совет директоров Банка России на заседании 25 июля принял решение снизить ключевую ставку с 20% до 18% годовых. Это уже второе смягчение монетарной политики подряд — в июне регулятор уменьшил ставку с 21% до 20%14.
Причины снижения
-
Инфляция замедляется быстрее прогнозов
-
Годовая инфляция в июле составила 9,2%, но с учетом сезонности месячный рост цен в июне был всего 4%110.
-
Впервые с начала года зафиксирована недельная дефляция (-0,05%)7.
-
ЦБ улучшил прогноз: инфляция в 2025 году составит 6–7% (ранее ожидалось 7–8%)5.
-
Замедление экономического роста
-
ВВП за январь–май вырос всего на 1,5% (против 5% за аналогичный период 2024 года)1.
-
Снизился внутренний спрос, что уменьшило инфляционное давление4.
-
Жесткие кредитные условия сдерживали бизнес
Последствия для экономики
✅ Для бизнеса и населения:
-
Кредиты могут подешеветь, но не сразу. В июне–июле ставки по ипотеке снизились лишь на 1,1%, до 25,4%7.
-
Депозиты станут менее выгодными, так как банки начнут снижать проценты по вкладам.
⚠️ Риски:
Влияние на сельское хозяйство
-
Аграрии получат сигнал к удешевлению кредитов, особенно в лизинге и инвестиционных займах4.
-
Однако текущие 18% все еще слишком высоки для многих фермеров, особенно в растениеводстве.
-
Стабилизация цен на продовольствие (инфляция на продукты замедлилась до 4,8% годовых) может улучшить маржинальность сельхозпроизводителей4.
Что дальше?
-
Следующее заседание ЦБ 12 сентября — возможны новые снижения, если инфляция продолжит замедляться6.
-
Ожидается, что к концу 2025 года ставка составит 14–15%, а в 2026-м — 12–13%4.
Вывод: Снижение ставки — шаг к смягчению денежно-кредитной политики, но ЦБ сохраняет осторожность, чтобы не спровоцировать новый виток инфляции. Для аграриев это шанс на более доступное финансирование, но существенное улучшение условий кредитования произойдет только при дальнейшем снижении ставки.
