Компания "Сибирский берег" в пятницу выкупила в рамках годовой оферты практически 99% своего дебютного облигационного выпуска объемом 1,5 млрд руб. Недоверие к эмитенту со стороны инвесторов аналитики объясняют нервозностью на финансовом рынке после череды технических дефолтов: инвесторы предпочитают не рисковать и продавать ценные бумаги компаний третьего эшелона. В "Сибирском береге" говорят, что компания предусматривала вариант полного выкупа облигаций и привлекла для погашения оферты банковские кредиты.
Компания "Сибирский берег", созданная в 1999 году, является одним из крупнейших производителей снэковой продукции в России. В компанию входят семь производственных предприятий в России, Казахстане, Китае, Австралии и на Украине. Выпускает сухарики "Кириешки" и "Компашки", сушеные морепродукты под брендом BEERka, чипсы FAN и "Чипсоны", орехи и семечки. Выручка за 2007 год — 225,2 млн долл., показатель EBITDA за 2007 год составил 22,87 млн долл. Владельцами являются топ-менеджеры компании.
Дебютный выпуск облигаций "Сибирский берег" разместил в июне 2007 года сроком на пять лет. Организатором выступал Газпромбанк. Привлеченные средства планировалось направить на реструктуризацию краткосрочной задолженности, финансирование оборотного капитала компании и расширение производственных и логистических мощностей. В ходе размещения ставка первого купона составила на конкурсе 10,14% годовых, что оказалось несколько ниже, чем ожидал рынок (10,5—10,9%). По выпуску была предусмотрена годовая оферта.
В пятницу, 27 июня, компании пришлось выкупить в рамках оферты практически весь облигационный выпуск — инвесторы предъявили бумаги на 1,482 млрд руб. Причиной массированной продажи облигаций "Сибирского берега", по мнению аналитиков, стали нервозность на финансовом рынке и низкая ставка купона: перед прохождением оферты ставки пятого—восьмого купонов были утверждены в размере 13,25% годовых.
За последние недели на долговом рынке произошло сразу несколько технических дефолтов по облигационным выпускам эмитентов третьего эшелона, и теперь инвесторы стали аккуратнее относиться к кредитному качеству компаний, говорит аналитик банка "Траст" Алексей Демкин. В июне были зафиксированы технические дефолты сразу трех компаний — экспортера леса "Миннеско", парфюмерно-косметической сети "Арбат Престиж" и производителя гофкартона "Готэк". Такие же сложности с обслуживанием облигаций могли затронуть и "Сибирский берег", но компания смогла найти средства для прохождения оферты. Для покупки облигаций использовались средства, привлеченные через банковские кредиты, говорит руководитель отдела по связям с общественностью компании "Сибирский берег" Константин Лыкин. По его словам, через какое-то время компания намерена продать на рынок часть выкупленных облигаций.
По словам Алексея Демкина, сейчас на долговом рынке непростая ситуация с бумагами первого эшелона: "Рынок ждет переоценки эмитентов, и это влияет на компании второго-третьего эшелонов". Хотя "Сибирский берег" и повысил купонную ставку более чем на 3%, инвесторов это не удовлетворило, добавляет начальник отдела анализа рынка облигаций Банка Москвы Егор Федоров. Если "Сибирский берег" пошел на выкуп, значит, компания не согласна повышать купонную ставку и готова выкупать свои бумаги у инвесторов, считает аналитик.
Yarmarka.net
