Goldman Sachs изменили прогнозные цены бумаг российских ритейлеров

Регион

Goldman Sachs изменили прогнозные цены бумаг российских ритейлеров

12 фев 2015, 14:42 493

На фоне роста цен на продукты питания и падения темпов роста реальных заработных плат аналитики Goldman Sachs ожидают, что давление на кошелек потребителей в России будет расти, что также отразится на продуктовых бюджетах (хотя и в меньшей степени, чем на импульсивных покупках).

В банке выделяют следующие тренды в продуктовом розничном секторе на 2015 год. Во-первых, это снижение темпов роста сопоставимых продаж и маржи вследствие сильного роста цен на продукты питания и слабого спроса со стороны потребителей (через более активное инвестирование в цены). Впрочем, в банке считают, что риск ценовой войны невелик. Во-вторых, высокие процентные ставки угрожают бизнесу многих мелких и средних поставщиков, что может привести к снижению оборотного капитала ритейлеров (поскольку поставщики будут требовать более быстрой оплаты) и осложнить путь к улучшению условий закупок. И, наконец, более активная консолидация в секторе. Аналитики ожидают, что небольшие/менее эффективные игроки покинут рынок в результате снижения конкурентоспособности по сравнению с лидерами сектора.В Goldman Sachs полагают, что ритейлеры могут почувствовать усиливающееся давление со стороны регулирующих органов. В настоящий момент с этой стороны существует два риска: введение ценового регулирования на социально значимые продукты и изменение розничного законодательства, что подразумевает ограничение бонусов и сокращение периодов оплаты поставщикам. Однако при таком сценарии влияние на доходы ритейлеров будет ограничено, поскольку компании могут ответить тем, что добьются улучшения условий закупок и повысят цены на нерегулируемые продукты.

Аналитики Goldman Sachs изменили оценки и прогнозные цены бумаг анализируемых банком ритейлеров:

1.O’KEY Group (с 5,9 долл./ADR до 5,5 долл./ADR)
2.X5 Retail Group (с 18,5 долл./ADR до 18,4 долл./ADR)
3.Dixy Group (с 518,3 руб./акция до 533,2 руб./акция)
4.Ленты (с 8,1 долл./ADR до 7,4 долл./ADR)
5.M-Видео (с 128 руб./акция до 124 руб./акция).

Источник: quote.rbc.ru