Вчера компания «Седьмой континент» напомнила о том, что в июне ей предстоит оферта по второму выпуску облигаций на 7 млрд руб. Согласно заявлению ритейлера, рассматриваются различные варианты по обеспечению своих обязательств. В качестве одной из опций компания предлагает конвертировать бонды в привилегированные акции. Аналитики называют такую сделку слишком сложной и полагают, что скорее всего для прохождения оферты компании удастся привлечь банковский кредит.
Компания «Седьмой континент» основана в 1994 году. Мультиформатная сеть представлена в сегментах «супермаркет» («Седьмой континент»), «гипермаркет» («Наш гипермаркет», «Простор») и «магазин у дома» («Седьмой континент — у дома»). Всего в сеть входит 140 магазинов. Выручка по МСФО за девять месяцев 2008 года выросла на 34% и составила 1,186 млрд долл., чистая прибыль снизилась на 25%, до 51,3 млн долл. Основной владелец сети Александр Занадворов. В свободном обращении находится более 25% акций. Вчера капитализация компании в РТС составила 450 млн долл.
Компания «Седьмой континент» сообщила, что погасила кредит на 500 млн руб., открытый в ВТБ в ноябре 2008 года. В своем заявлении компания указала, что в настоящий момент активно готовится к прохождению оферты в июне 2009 года по второму облигационному займу на 7 млрд руб. Облигации были размещены летом 2007 года сроком на пять лет, ставка по купону составила 7,8%, организатором выступал МДМ-банк. Предстоящую оферту в компании назвали «самым серьезным финансовым проектом в текущем году».
В качестве вариантов обеспечения обязательств в «Седьмом континенте» рассматривают в том числе возможность конвертации облигаций в привилегированные акции компании. «Пока это только варианты, никаких решений принято не было. С владельцами наших бондов постоянно в рабочем режиме проводятся встречи», — пояснила пресс-секретарь компании Влада Баранова. В МДМ-банке РБК daily сообщили, что с ним вариант конвертации облигаций в акции «Седьмой континент» не обсуждал.
По мнению аналитиков, этот вариант один из самых сложных. «По моим оценкам, дефицит финансирования в первом полугодии 2009 года составляет 2 млрд руб. Это, конечно, большая сумма, но не критичная для компании. Оферта в конце июня, поэтому «Седьмой континент», скорее всего, будет искать дополнительное банковское кредитование», — уверена аналитик ВТБ Мария Колбина. В настоящий момент долговая нагрузка компании оценивается как допустимая: на начало года соотношение долга к EBITDA составило 2. Для сравнения: у «Магнита» этот показатель — 1, у «Дикси» — 1,9. «В принципе компания может пойти на такую сделку, — говорит аналитик компании «Открытие» Виктор Дима. — Интерес держателей бондов и соотношение, с которым будут конвертироваться бумаги, зависит от курса акций компании в июне». Сейчас акции «Седьмого континента» торгуются на уровне 6—6,5 долл.
Виктор Дима добавляет, что с держателями облигаций можно договориться, совершив техническую процедуру выкупа бумаг с последующим возвращением владельцам, но с более привлекательной доходностью.
