Сразу после публикации результатов X5 Retail Group за девять месяцев 2009 года главный исполнительный директор компании Лев Хасис продал треть принадлежащего ему пакета акций. Если в 2007 году в рамках опционной программы он приобрел ценные бумаги по 15,96 долл. за GDR (4 GDR = 1 акция), то сейчас смог реализовать их почти вдвое дороже — по 29 долл. и заработать к Новому году почти 10,6 млн долл. Однако аналитики считают, что г-н Хасис немного поторопился: уже вчера стоимость GDR превысила 30 долл., а в потенциале они могут подорожать до 40 долл.
Согласно сообщению Х5 на Лондонской фондовой бирже, г-н Хасис в понедельник реализовал бумаги из первого транша опционной программы 2007 года. Он продал 810 тыс. GDR по 29 долл. за бумагу, получив 10,56 млн долл. Из документов следует, что топ-менеджер реализовал треть от имевшегося у него пакета в размере чуть менее 1% акций компании. В течение 2007—2008 годов г‑н Хасис получил опционы на 2,48 млн GDR. Всего в ходе опционной программы сотрудники X5 до ноября 2010 года могут выкупить более 10,8 млн расписок компании. Г-н Хасис от комментариев вчера отказался.
Цена продажи GDR соответствует их максимальной стоимости в понедельник на Лондонской фондовой бирже. В этот день компания отчиталась за три квартала 2009 года, а также сообщила о договоренности со Сбербанком о выделении кредитной линии объемом 1,1 млрд долл. (в рублевом эквиваленте). Рынок позитивно воспринял эти новости: GDR компании стабильно дорожают на протяжении всей недели. Вчера торги бумагами X5 открылись с отметки 31 долл. за расписку и достигли 31,05 долл., что является абсолютным максимумом за последние 16 месяцев. К моменту сдачи номера котировки компании опустились до 30,6 долл. за расписку.
Публикация отчетности и гарантированное финансирование от Сбербанка заставили большинство аналитиков пересмотреть оценку X5 на 2010 год. Скромнее всего оценил бумаги ритейлера Альфа-банк, повысив целевую цену GDR на 26%, до 27 долл. Аналитик ИФК «Метрополь» Мария Сулима увеличила прогнозную цену с текущих 26 долл. за расписку до 35,5 долл. Больше всех в бумаги X5 верят аналитики UBS: банк повысил оценку с 33,1 до 40 долл.
Таким образом, получается, что Лев Хасис немного поторопился с продажей акций. По мнению г-жи Сулимы, главе X5 могли просто понадобиться деньги. «И надо понимать, что прогнозная цена была назначена на конец 2010 года, тогда как в краткосрочной перспективе, до конца года, бумаги не имеют такого значительного потенциала роста», — добавляет она. Самый значительный рост котировок X5 эксперты ожидают в 2011 году, когда, по их подсчетам, на показателях компании скажется синергический эффект от покупки магазинов «Патэрсон».
Аналитик UBS Светлана Суханова полагает, что реализация опциона именно в настоящий момент связана с внутренними правилами X5. «Обычно топ-менеджеры такого уровня имеют определенное «окно» для продажи своих акций, которое открывается после публикации отчетности. Это вызвано корпоративными правилами о конфиденциальности», — поясняет она. В компании X5 отказались комментировать наличие временных ограничений для реализации опциона.
