"Седьмой континент" продолжил стремительно дешеветь

Акции "Седьмого континента" в отличие от других продуктовых ритейлеров в течение этого года практически не падали в цене и даже показывали рост. Так, до середины текущей недели минимального значения капитализация "Семерки" достигала 19 марта, опускаясь от стоимости на начало года на 15% до 40,5 млрд руб. А 22 октября стоимость компании даже превысила значение на начало года на 13,8% и достигла 54,4 млрд руб. Между тем GDR X5 Retail Group к этой же дате потеряли с начала года 69,6%, акции "Магнита" — 63%, "Дикси" — 53,7%. Однако за последние два дня капитализация "Седьмого континента" рухнула до 27 млрд руб. — столько компания стоила в мае 2005 г. В четверг падение бумаг на ММВБ составило 23,4% (цена акции — 490 руб.), в пятницу — 26,5% (360 руб.). В компании отказались это комментировать.

Представители двух банков — партнеров "Седьмого континента" заявили "Ведомостям", что основной акционер компании поддерживал ее котировки, сейчас эта поддержка ослабла. "Реальный free float у компании был 3-5%, на этом уровне несложно держать цену", — добавил представитель одного из банков.

На рыночную стоимость котировок негативное влияние оказывает снижение рентабельности, которое компания демонстрирует в этом году. Чистая прибыль компании упала в первом полугодии на 26%. Вчера "Седьмой континент" сообщил о снижении чистой прибыли по РСБУ за январь — сентябрь 2008 г.: к аналогичному периоду 2007 г. этот показатель сократился на 21,6% с 1,48 млрд руб. до 1,16 млрд руб. Чистая прибыль в III квартале составила 170 млн руб., что в 2,8 раза меньше, чем во II квартале (483,7 млн руб.).

Наибольшую обеспокоенность у инвесторов вызывает объем краткосрочного долга "Семерки". По данным "Тройки диалог", общий долг компании в первом полугодии составлял $392 млн, из которых краткосрочный долг — $389 млн. Большая часть краткосрочного долга (около 80%) приходится на облигационный заем на 7 млрд руб., оферту по которому "Седьмому континенту" предстоит пройти 14 июня 2009 г. "Очевидно, что из собственных средств компания не сможет рефинансировать краткосрочные долги, поскольку у нее довольно низкий операционный поток", — говорит аналитик "Тройки диалог" Анна Матвеева. По ее оценке, в первом полугодии операционный поток "Семерки" составлял всего $45 млн, а до конца года этот показатель может составить $136 млн.