Сразу две компании аграрного сектора — "Аркада" и "Русские масла" — не смогли исполнить обязательства по облигациям, допустив технические дефолты.
В пятницу ООО "Агропромышленная компания "Аркада" должно было выкупить по оферте облигации третьей серии (объем выпуска — 1,2 млрд руб., размещен в апреле 2007 г., погашение в 2011 г.) — 1,16 млрд руб. с учетом накопленного купонного дохода. Но не исполнило их "в связи со сложившейся кризисной ситуацией на российском финансовом рынке", говорится в сообщении "Аркады". Виновато "резкое увеличение объема предъявленных к выкупу облигаций" на рынке в целом, считает советник гендиректора инвестгруппы "Ист коммерц" (организатор выпуска) Алексей Семенов. Пока на рынке была возможность рефинансировать существующие обязательства и привлекать новые, компания успешно проходила оферты по второму и третьему выпуску и погасила первый выпуск в июне, говорит Семенов. Раскрыть список держателей бумаг третьей серии он отказался. Последняя сделка с облигациями "Аркады" третьей серии на ММВБ была заключена в четверг по цене 74% от номинала.
На выплату долгов предполагалось направить часть средств от запланированного на IV квартал IPO "дочки" "Аркады" — компании "Бакалейные фабрики Максима Антонова". За 30% новых акций компании Антонов рассчитывал выручить около $100 млн.
ООО "Торговый дом "Русские масла" в четверг не выкупило 987 758 предъявленных бумаг второй серии из-за "временных трудностей с ликвидностью". Сумма неисполненных обязательств — 987,7 млн руб. без учета накопленного купонного дохода. 2 октября компания уже допустила технический дефолт, не выплатив третий купон по облигациям этой серии (62,33 млн руб.). "Практически полностью отсутствует возможность рефинансировать долг", — объясняет вице-президент группы "Русские фонды" (организатор выпуска) Иван Руденко. Финдиректор "Русских масел" Максим Темнов заявил "Интерфаксу", что долг перед держателями облигаций будет погашен до конца октября, а график погашения будет составлен и согласован с держателями бумаг сегодня. Ранее топ-менеджер одной из крупных компаний — производителей подсолнечного масла рассказывал "Ведомостям", что группа обдумывала вопрос привлечения инвестора в акционерный капитал. Это подтвердил вчера близкий к группе источник.
Последняя сделка с облигациями "Русских масел" второй серии на ММВБ была заключена 23 сентября — по цене 94,07% от номинала.
В целом долговую нагрузку агросектора можно охарактеризовать как рискованную, говорит аналитик "Тройки диалог" Михаил Красноперов. Например, у "Разгуляя" долг составляет 3,8 EBITDA, у "Черкизово" — 3,5, т. е. средняя нагрузка сектора, исходя из показателей публичных компаний, — 3,7 EBITDA. "С учетом низкой доступности долгового финансирования сегодня это высокий показатель", — говорит Красноперов. В прошлом году, когда цены на сельхозпродукцию пошли вверх, отдача на инвестиции повысилась — игроки сектора начали активнее привлекать заемные средства в расширение бизнеса.
